牛市的叙述正在赢得争论并可能将市场推向新的高点

股市创新高?目前,公牛的叙述正在赢得争论。标准普尔500指数从历史高位大约上涨1.5%,最近的数据可能有助于实现该纪录。

周五公布的非农就业报告显示,3月新增就业岗位196,000,高于预期,并将大大缓解美国就业增长在2月份的20,000印刷品(现已修订至33,000)后显着放缓的担忧。

这将加强过去一个月主导交易的牛市叙事。牛市的叙述是:中国和欧洲的经济疲软正在触底,将会有一个关税很少或很低的贸易协议,2019年美国的盈利增长将处于低个位数,通胀将适中(约2%) ),而且 - 最重要的是 - 2020年经济衰退的可能性非常低。

熊的叙述,即中国和欧洲的经济数据好坏参半并且不支持底价,以及2020年经济衰退的可能性非常高,已经失势。

你可以在交易行动中看到牛市叙事的主导地位。在全球范围内,由于上海交易所创下52周新高,中国本周再次表现突出5%;

本周全球市场:

上海上涨5.1%

STOXX 600上涨2.3%

日本上涨2.9%

标准普尔500指数上涨1.6%

美国本周获利者再次成为半导体和工业领域的周期性股票,而落后者则是公用事业和消费必需品等防守名称。

行业领导者本周:

半导体(SMH)上涨5.1%

银行(KBE)上涨4.5%

工业增长2.3%

公用事业股价下跌1.2%

消费品订单下降1.3%

Cboe波动率指数(VIX)位于全年低点附近,交易商并不担心近期波动。

由于交易者对牛市叙事更有信心,债券收益率在上周上涨。

然而,全球经济放缓的故事并未消亡。最近的德国数据一直不佳。一夜之间,三星电子表示,预计第一季度运营利润将下降60%,因为内存芯片需求已经消退。需求下降被广泛归咎于全球贸易问题和智能手机销售疲软导致芯片制造商拥有大量库存。