当您决定出售创业公司时会发生以下情况

您是否正在考虑出售您的公司作为潜在的退出途径?现在?从现在开始一年?从现在起五年?

在20多年的创业初期,作为企业家,顾问和投资者,我进行了十多次收购,我可以向您保证,收购始终是一项庞大而复杂的交易,您永远不会100%做好准备。实际上,我一次又一次地从同龄人那里听到的遗憾是,他们获得的收益少于签约时应得到的收益。

无论您是创始人还是拥有一定股权的人,在决定出售自己的初创公司之前,都需要了解很多东西,这些东西只有在经历了之后才能真正学到。

上周我和一个朋友坐下来,他正准备认真考虑出售她的公司。这是她的第一家创业公司,因此我们对流程进行了概述。然后,我根据自己的经验添加了许多笔记。

如何知道何时该卖出

出售您的公司基本上有四个原因。

事情进展不顺利。这显然不好,除非您处于必须出售的位置,否则我建议您不要这样做。取而代之的是,我会尽一切力量稳定并在以后重新考虑。

事情进展得非常顺利。另一方面,这是最好的位置,但同时也是创始人对销售最不感兴趣的时候。这笔交易必须出色。

外部因素。在公司之外发生了一些事情,这使得出售有吸引力的选择成为可能。例如,我结束了同时经营两家公司的决定,并决定退出小公司而专注于大公司。

您已尽其所能。这通常是创始人选择出售公司的主要原因。他们看到了很多机会,并决定特定的收购方可以更好地利用这一机会。

通常,出售决定是基于这些原因的综合。

如何做出出售决定

基本上有三种获取方式。

较大的公司。这是您附近或附近的人。对于他们来说,您的公司代表着创新的进步,或者只是一群新客户。这是最受欢迎的选项。

私人产权。这些公司通常会收购所有现有的所有者和投资者,并可能将公司领导层置于利润计划中,以保持他们的积极性。这些交易通常以高估值水平进行,例如接近数十亿美元。

新一轮投资。在较低的估值水平下,新投资者或一组投资者买断所有当前所有者和投资者时,可能会发生相同类型的交易。

在决定出售之前,您需要做两件事。首先,考虑您的谈判立场从最强到最弱。

理想情况下,您应该已经在桌子上至少有一个要约,或者最近拒绝了一个或多个要约。这是最强的位置,因为一个要约通常会吸引更多要约。

如果您没有可靠的报价,则至少应调查一个或多个隐含报价。这些提示和线索来自合作伙伴,客户,竞争者,甚至包括投资者和顾问,它们与其他投资者和私募股权公司也有联系。

如果您不具备这些条件,那么出售公司将更加困难,但并非没有可能。在这种情况下,收购就像筹款一样。如果没有任何要约或线索,则需要建立联系和关系。您基本上是将一个音高板放在一起并挨家挨户。如果您不耐心,您最终将放弃很多股权价值。

您可能还考虑引入一个修复者,一个经验丰富的人将出任首席执行官,负责大量股权,并使您的公司在运营和人际关系方面处于更好的销售位置。我很少看到此作品,但确实可以看到它的作品。在这里,您正在买卖股票,以期增加这些股票的价值。

最后,您可能会发现只想接管您公司的私人资金。这些交易的估值要低得多。一种大甩卖。

在做出出售决定之前,您需要做的第二件事是与董事会,您目前的投资者,您的执行团队和顾问进行对话。每个人都必须保持一致,并制定适当的期望并达成共识。

准备出售公司

基本上有三种方法可以计算公司的销售价格。

基于服务的公司的年收入通常为1到2倍。如果公司是产品或知识产权的混合体,可能会剥离出来,则可能会升至3倍甚至更多。

一个产品公司的年收入通常是其收入的2倍至10倍,具体取决于产品的市场,受保护的独特差异化因素,更高的技术水平以及许多其他与机会相关的事物。

如果机会无限,创新能力强,一家产品公司的售价可以是20倍至50倍。

要出售公司,您需要做两件事:证明您物有所值,并证明您经营的合法性。

为了显示您的价值,如果您的公司收入为1000万美元,而您的估值是10倍,即1亿美元,那么您需要能够在3到5年内向收购方展示向1亿美元迈进的道路帧。您越能客观地表明回报,就越有可能得到要价。

您可以通过多种方法来执行此操作,但是电子表格和曲棍球图表可能不足以打开支票簿。例如,在一种情况下,我们必须实际进行一个为期一个月的实验项目,并达到收购方指定的某些里程碑。在另一个案例中,我们经历了三个月的时间,将加速器推向地面,连续三个月显示出100%的逐月增长。

为了证明您的合法性,您将必须进行尽职调查。这将在报价单放在一起后发生,希望如果买方退出,会有罚款条款。

在尽职调查中,您必须证明公司的结构完整性是干净的。这意味着您需要:

显示一个干净的上限表,其中包括公司过去,现在和将来的所有股权。

打开您的书,以便他们可以审核您的财务状况。

让您的律师与他们的律师坐下来,以嗅出责任和风险,并确保您的知识产权得到适当保护。

面试和背景调查会检查您的管理团队,以发现任何人的衣橱里的骨架。并且确保每个重要的人都会坚持下去。

收购方最初的兴趣和显微镜时间之间没有时间,因此在将公司投放市场之前,您需要连续摆弄所有鸭子。

时间线

您的猜想与我的猜想一样好,因此请尽力猜测,然后再加倍。

通过收购交易,我经历的最快的是四个月,最长的是七个月。同样,这就像筹集一轮融资一样,因此公司的形状和谈判地位的强弱将决定很多时间表,但总会有外部因素要处理。

例如,有一次,我们让买家刚从地球表面掉了45天。大约在第30天,我们辞职了,事实是这不会发生。然后它做到了。

考虑1-2个月准备和排队求婚者,2-3个月以获得可靠的报价,1-2个月的尽职调查。它不是很快,但不应拖动。不管我上面的轶事如何,双方都有动力迅速采取行动,这只需要时间。

启动后为生活做好准备

我和朋友谈论的最后一件事是,当她的初创公司被合并为一家新公司时,她将要做什么。即使从她早期的优势出发,几乎所有结果中,她都在寻找一个薪水可观的舒适副总裁职位。她可以做到的。当然,问题是持续了多长时间。

我的公司上一次被收购是我第一次计划到下一个里程碑。我没做到两年过去了,即使经过几个月的沉思,我也碰壁了我从未康复过的墙。这是内部变化,外部因素以及我刚刚完成的工作的混合体。我觉得我每天早上都在拖一袋砖头上班。

我会再坚持下去。我从来都不是一个从初学者到初学者的跳伞者,而且我已经沉浸在企业界中足以知道自己可以驾驭它了。但是,他们通常将执行团队锁定两年是有原因的。这几乎是任何一方都可以采取的。

事实是,因为这是我在收购后第一次计划留在原地,所以我从未制定过收购的应变计划,事后我为此付费。当我离开的时候,花了三个月才找到我的脚。

我已经看到其他人花更长的时间进行解压缩,并且我看到其中一些人在此过程中做了一些疯狂的事情,例如创办一家他们一直想创办的公司的愚蠢之举,现在他们有能力启动它了没有人告诉他们没有……灾难。

因此,无论您的计划是坚持不懈还是逃避尖叫,请确保您及时制定计划以考虑下一步。在那之后,您可以做任何您想做的事情,也许开始一个新项目,或者担任一个新职位。您所做的甚至可能与启动无关。

但是有可能。企业家就像瘾君子;我们不知道什么时候该退出。