为什么巴基斯坦的初创公司是下一件大事

最错过的印尼机会

十年前,印度尼西亚是初创公司创始人和早期风险投资的最佳机会之一。这是最大的未开发市场,为初创企业提供了许多大型绿地机会。同时,对于初创公司和风险投资人来说,竞争都很少。

早期看到印尼机会的创始人和VC表现出色,例如Go-Jek的Nadiem Makarim(他建立了一家如今价值接近$ 10B的初创公司)和VC之类的East Ventures,其前两项基金的净内部收益率达到70%和65%。印度尼西亚今天有5家独角兽,而且还在不断增加。世界上只有五个国家有更多。

“作为早期科技初创公司的开拓投资者,我们认为这里有巨大的潜力,但很少有人看到或理解我们正在做的事情。我们必须向世界证明印尼还有待开发的尚未开发的技术部门。” – East Ventures联合创始人Willson Cuaca

为什么巴基斯坦的初创企业是下一个?

巴基斯坦今天是穆斯林占多数的国家,人口为2.17亿,消费支出为$ 257B(截至2018年),与2009年的印度尼西亚非常相似,印度尼西亚为穆斯林占多数的国家,人口为2.36亿,消费支出为$ 322B。

像当时的印度尼西亚一样,今天的巴基斯坦也不在全球顶级风投机构的关注范围之内,每年仅吸引数千万美元的风投,这比硅谷一家新兴创业公司在其B轮融资中的筹资额还少。First Round Capital十多年来在亚洲的第一笔投资正在领导巴基斯坦创业公司Airlift的1200万美元A轮融资,该公司正在建设去中心化的大众运输系统(FD:我是Airlift的投资者,也是First Round的成员天使之路)。

我相信,巴基斯坦是当今世界上最大的未开发市场,也是初创企业和早期风投的最佳机会。这就是巴基斯坦初创公司成为下一个重要事物的原因。

25岁以下的1.14亿人将为未来十年创造人口红利

巴基斯坦的2.17亿人口使其成为第五大国家,仅次于巴西。这是一个令人难以置信的年轻人口;年龄在25岁以下的有1.14亿人,甚至超过美国。

这就是为什么重要。至少在接下来的二十年里,每个进入退休年龄的人中都会有三名年轻人加入劳动力大军。实际上,随着年轻的巴基斯坦人受过更好的教育和更精通技术,生产率的乘数实际上将高于3。无论其他宏观经济因素如何,这都是推动巴基斯坦经济前进的巨大顺风。巴基斯坦看起来将在数十年中获得巨大的人口红利。

如此年轻的人口的副作用是,相对于其他国家而言,人均GDP和宽带普及率等指标被低估了,因为分母包含了更高的儿童百分比。

122M强大的中产阶级将创造几个数十亿美元的市场

根据Oglivy&Mather进行的一项研究,巴基斯坦的中产阶级目前估计为8200万,预计到2025年将增长到1.22亿。这使巴基斯坦成为2015-2025年中产阶级绝对增幅最大的国家,仅次于中国和印度。巴基斯坦比印度更城市化,收入和家庭财富中位数更高(印度的平均水平更高,但最近几十年产生的大部分财富都达到了顶峰)。

庞大且不断扩大的中产阶级导致了巴基斯坦由消费者主导的消费热潮。在1998-2018年之间,消费者支出增长了5.7倍,达到$ 257B,复合年增长率为9%。这创造了许多大型市场,即使是初创企业的1%渗透率也将代表1亿美元以上的收入。对于大多数垂直行业来说,现有技术的渗透率仍然很低,因此一切都值得一试。

巴基斯坦的技术人才基地是世界上最强大的基地之一

我将从一个鲜为人知的事实开始–皮划艇公司IPO时,R&D的20%都在巴基斯坦,外包给了巴基斯坦领先的软件服务公司之一Arbisoft。

当前有三只独角兽在巴基斯坦拥有重要的团队:Careem,被Uber以$ 3.1B的价格收购,Afiniti,有$ 1.6B的估值,以及KeepTruckin,有$ 1.25B的估值。仅在这三家公司之间,就有成千上万的人亲身经历了建立一个高成长成功创业公司的第一手经验。这些员工中有许多人已经离开创业或加入初创公司,并且在Careem收购完成后,这种趋势有望加速。

根据AT Kearney的估计,巴基斯坦拥有360K软件开发人员的庞大且不断发展的技术人才库。这远远超过了印度尼西亚,埃及或阿联酋。有超过35个孵化器和加速器鼓励了更多的人开始自己的事业。仅在2018年就成立了300家初创公司,预计这一数字将攀升至1000多家。

然后是世界上最大的巴基斯坦侨民之一。据估计,有超过10,000名巴基斯坦人在硅谷从事技术工作。他们中的一些人正在考虑返回巴基斯坦,以抚养子女回国或照顾年迈的父母。这与过去十年下半年在印度发生的情况非常相似。在过去的六个月里,我一直在传福音,现在我已经与Uber,Microsoft和DoorDash的前雇员见过面,他们最近都做到了这一点。想象一下,如果这10,000人中只有5%的人返回,并决定以创始人,顾问或投资者的身份参与巴基斯坦的创业生态系统。

为什么现在?

在评估一个新市场时,“为什么现在?”无疑是最重要的问题。对于巴基斯坦的生态系统来说,有两个明显的原因可以解释为什么它在2019年达到拐点,而没有更早地达到拐点。

7500万宽带用户,大量用户

巴基斯坦近年来见证了宽带用户的飞速增长,现在拥有7500万宽带用户,其中96%是移动用户。这比英国的全部人口还多。

自2013年以来,宽带用户数量增长了25倍,并且还在继续快速增长。如果您早在5年前就尝试启动一家消费者初创公司,那么就不可能获得庞大的用户群。如今,初创公司可以吸引数以千万计的用户,其中大多数是年轻的,城市的和技术的早期采用者。这反映在初创公司经历的更快的增长率上。

最近的出口和大型回合刺激了启动生态系统

在过去的18个月中,巴基斯坦初创公司的收购和筹款活动超过了过去10年的总和。这清楚地表明巴基斯坦的创业市场已经达到拐点。

首先,阿里巴巴以1.5亿至2亿美元之间的价格收购了Daraz,突显了该国电子商务的潜力。六个月后,蚂蚁金服(ANT Financial)以45%的价格收购了EasyPaisa,其估值达到了4.1亿美元以上,这表明金融科技行业的价值。在达成这些交易时,达拉兹(Daraz)和EasyPaisa都只占领了这些市场的一小部分。

同时,与巴基斯坦创始人合作的三只独角兽以及在巴基斯坦的重要团队影响力都达到了新的里程碑。Afiniti是一家开发用于客户呼叫中心的人工智能的初创公司,在去年末的D轮融资中,其价值为$ 1.6B。KeepTruckin,构建卡车队管理解决方案,在其D轮融资中筹集了1.49亿美元,在2019年4月估值为1.25B美元。最令人振奋的发展是Careem在2019年3月被Uber以31亿美元收购.Careem的早期技术和产品在巴基斯坦开发,首席执行官Mudassir Sheikha是巴基斯坦人,巴基斯坦是其最大的市场之一。这是有史以来最大的科技收购之一,比苹果收购Beats稍早,这是一个开创性的事件,激起了巴基斯坦的创业生态系统。

Zameen / EPMG是巴基斯坦最早,规模最大的创业公司成功案例之一,于2019年2月筹集了1亿美元的D轮巨资。它们现已扩展到阿联酋,巴基斯坦,孟加拉国,摩洛哥,西班牙和罗马尼亚的40个城市,并且拥有超过2,000名员工。

最后,最令人兴奋的是,巴基斯坦的初创公司已经将种子转移到了A轮融资中。最大的A系列轮在巴基斯坦的三个都发生在过去的8月:Bykea的$ 570万A系列在四月,Cheetay的$ 7.8M A系列在九月和空运保障$ 12M的A系列资金在十一月。空运公司的大型A系列特别令人惊奇,因为这家初创公司仅在8个月前才启动。即使对于硅谷的初创公司而言,这也将是非同寻常的,并说明了初创公司能在多久未开发的巴基斯坦市场中抢占份额的速度。

空运系列A轮由领先的硅谷风投公司First Round Capital牵头,该公司以对Uber和Square的早期押注而闻名。十多年来,First Round并未在亚洲投资,在中国,印度,印度尼西亚也没有投资。然而,鉴于他们看到的机会,他们选择投资一家巴基斯坦初创公司。我相信这不是一次过的事件,这反映了经过漫长的缓慢建设之后巴基斯坦良好的创业生态系统将如何起飞。

未来发展:WAPISTANIS和VC美元流向巴基斯坦

综上所述,巴基斯坦是当今创业公司和风险投资尚未开发的最大市场。巴基斯坦人是全球最大的科技人才库之一,在全球范围内表现出色,成立了几家独角兽公司(以我的观点,至少有六家独角兽公司),并在许多其他公司中发挥了领导作用。凭借这种人才优势,巴基斯坦的初创企业处于优势地位,可以主导巴基斯坦的所有主要行业,并且可以扩展到中东和北非地区(MENA),这是一个价值3.6万亿美元的经济,相对而言还处于启动阶段的初期。

在印度尼西亚十年后,巴基斯坦将更快地做到这一点,因为宽带普及率要高得多,因为今天资本向全球机遇的转移要比十年前更快,而且巴基斯坦在国内和国际上拥有更大的人才基础。散居。

未来几年,我们将看到越来越多的资本流向巴基斯坦。许多散居海外的人将返回,称为Wapistanis,这是Wapis(意为返回乌尔都语)和巴基斯坦(向我的朋友Rabeel Warraich献上小费的帽子)的港口名。这将启动一个更多资本和更多Wapistanis回来的良性循环,这将改变巴基斯坦和该地区的初创生态系统和经济。

在巴基斯坦,这是一个令人兴奋的时刻。